Quem acompanha jogadores profissionais, grandes séries de torneios ou eventos como a WSOP provavelmente já encontrou anúncios como:
“Vendendo 30% da minha ação a 1.2 de markup.”
Para quem ainda não conhece o mercado de staking, essa frase pode parecer complicada. No entanto, o conceito de markup no poker é relativamente simples: ele representa o valor adicional cobrado por um jogador ao vender uma porcentagem de sua participação em um torneio ou pacote de torneios.
Neste artigo, você vai entender o que é markup no poker, como calcular o preço de uma ação, por que alguns jogadores cobram mais caro e quais cuidados devem ser tomados antes de investir.
O que significa markup no poker?
Markup é um multiplicador utilizado para definir o preço de uma participação vendida por um jogador.
Quando um jogador vende parte de sua ação, outras pessoas podem pagar uma parcela do buy-in em troca da mesma porcentagem de seus possíveis prêmios.
Quando não existe cobrança adicional, o markup é de 1.0. Nesse caso, o investidor paga exatamente o valor proporcional ao buy-in.
Quando o jogador cobra markup acima de 1.0, o investidor paga mais do que o valor nominal daquela participação.
Esse valor adicional costuma ser justificado pela habilidade, experiência e expectativa de lucro do jogador. O markup funciona, portanto, como um prêmio cobrado pelo profissional para que outras pessoas possam investir em sua participação.
No staking, o investidor normalmente financia uma porcentagem do buy-in e recebe a mesma porcentagem dos eventuais prêmios, conforme as regras estabelecidas previamente.
Exemplo simples de markup
Imagine um torneio com buy-in de R$ 1.000.
Um jogador decide vender 10% de sua ação.
Sem markup, o cálculo seria:
R$ 1.000 × 10% = R$ 100
O investidor pagaria R$ 100 e teria direito a 10% dos prêmios conquistados pelo jogador naquele torneio.
Agora imagine que o jogador esteja vendendo essa mesma participação com markup de 1.2.
O cálculo seria:
R$ 1.000 × 10% × 1.2 = R$ 120
Nesse caso, o investidor pagaria R$ 120 para ter direito a 10% dos prêmios.
Os R$ 20 adicionais representam o markup cobrado pelo jogador.
É importante entender que o markup altera o preço da participação, mas não aumenta a porcentagem do investidor. Mesmo pagando R$ 120, ele continua tendo direito a apenas 10% da premiação.
Como calcular o markup no poker
A fórmula básica é:
Preço da participação = buy-in × porcentagem comprada × markup
Considere um torneio de R$ 5.000 no qual o jogador esteja vendendo ação com markup de 1.15.
Caso uma pessoa queira comprar 5%, o cálculo será:
R$ 5.000 × 5% × 1.15 = R$ 287,50
Sem markup, os mesmos 5% custariam R$ 250.
Com markup de 1.15, o investidor paga R$ 37,50 a mais.
Outro exemplo:
- Buy-in: R$ 10.000
- Participação comprada: 2%
- Markup: 1.25
O cálculo será:
R$ 10.000 × 2% × 1.25 = R$ 250
O investidor paga R$ 250 e recebe 2% dos eventuais prêmios.
O que significam markups como 1.1, 1.2 e 1.5?
O número representa o multiplicador aplicado sobre o valor nominal da ação.
Markup de 1.0
Não existe cobrança adicional.
Uma participação com valor nominal de R$ 100 será vendida por R$ 100.
Markup de 1.1
Existe um acréscimo de 10%.
Uma participação com valor nominal de R$ 100 será vendida por R$ 110.
Markup de 1.2
Existe um acréscimo de 20%.
Uma participação com valor nominal de R$ 100 será vendida por R$ 120.
Markup de 1.5
Existe um acréscimo de 50%.
Uma participação com valor nominal de R$ 100 será vendida por R$ 150.
Markup de 2.0
O investidor paga o dobro do valor nominal da participação.
Uma ação que originalmente vale R$ 100 será vendida por R$ 200.
Quanto maior o markup, maior precisa ser a vantagem esperada do jogador para que o investimento faça sentido matematicamente.
Por que os jogadores cobram markup?
O markup costuma refletir a percepção de que determinado jogador possui uma vantagem sobre o field do torneio.
Um jogador profissional, com bom histórico e experiência na modalidade, pode apresentar uma expectativa de retorno maior do que a média dos participantes.
Entre os fatores normalmente considerados estão:
- habilidade técnica do jogador;
- experiência em torneios semelhantes;
- histórico de resultados;
- retorno sobre investimento;
- nível técnico do field;
- estrutura do torneio;
- modalidade disputada;
- tamanho do field;
- capacidade do jogador em estruturas específicas;
- possibilidade de reentrada;
- confiabilidade do jogador;
- quantidade de torneios incluídos no pacote.
O nível do field é especialmente importante. Um jogador pode possuir uma grande vantagem em um torneio recreativo, mas pouca ou nenhuma vantagem em um evento high roller repleto de profissionais.
Por esse motivo, o markup adequado não depende apenas de quem está jogando. Também depende de quais torneios serão disputados.
A habilidade percebida, a dificuldade esperada do field e as condições do pacote estão entre os elementos utilizados na definição do markup.
Qual é a relação entre markup e ROI?
O ROI, ou retorno sobre investimento, representa quanto um jogador ganha ou perde em relação ao valor investido nos torneios.
Imagine um jogador que, no longo prazo, apresenta ROI de 30% em determinado tipo de torneio.
Teoricamente, cada R$ 100 investidos por esse jogador produzem um retorno médio de R$ 130. Isso não significa que ele ganhará em todos os torneios. Trata-se de uma média estimada com base em um grande volume de jogos.
Nesse cenário simplificado, um markup de até 1.3 representaria o limite no qual toda a vantagem esperada estaria sendo cobrada antecipadamente do investidor.
Caso o jogador venda ação a 1.3 e mantenha exatamente um ROI de 30%, a expectativa do comprador seria aproximadamente neutra antes de considerar outros custos e riscos.
Se o jogador cobrar markup acima de sua vantagem real, o investimento pode ter expectativa negativa.
Como avaliar se um markup é justo?
Não existe um número universal que determine se um markup é bom ou ruim.
Um markup de 1.2 pode ser barato para um jogador muito lucrativo em um field fraco e caro para um jogador sem vantagem comprovada em um field difícil.
Antes de comprar uma participação, é recomendável analisar alguns pontos.
Histórico do jogador
Observe resultados, volume, regularidade e experiência.
Uma grande premiação isolada não significa necessariamente que o jogador seja lucrativo. Torneios possuem alta variância, e resultados de curto prazo podem ser influenciados por uma única reta final.
Retorno sobre investimento
O ROI pode ajudar na avaliação, mas deve ser analisado no contexto correto.
Um jogador pode apresentar ROI elevado em torneios de R$ 50, mas não necessariamente possuir a mesma vantagem em eventos de R$ 5.000.
Também é importante verificar se a amostra contém uma quantidade relevante de torneios.
Nível dos torneios
Quanto mais difícil o field, menor tende a ser a vantagem do jogador.
Eventos com muitos recreativos podem permitir markups maiores. High rollers e torneios com fields pequenos e muito técnicos exigem uma análise mais cuidadosa.
Estrutura e modalidade
Experiência em No-Limit Hold’em não garante vantagem em Pot-Limit Omaha, mixed games ou outras modalidades.
Da mesma forma, um jogador especialista em torneios turbo pode não apresentar os mesmos resultados em estruturas deepstack.
Reputação e confiabilidade
Comprar ação exige confiança.
O jogador deve informar claramente:
- quais torneios serão jogados;
- qual porcentagem está sendo vendida;
- qual markup será cobrado;
- como funcionarão reentradas;
- como serão tratados torneios não jogados;
- quando acontecerá o pagamento dos investidores;
- quais comprovantes serão apresentados.
Além da qualidade técnica, é fundamental verificar a reputação do vendedor e evitar acordos com pessoas desconhecidas sem qualquer referência.
Como funciona o pagamento ao investidor?
Normalmente, o investidor recebe a mesma porcentagem adquirida sobre a premiação bruta ou líquida, conforme o acordo.
Imagine que uma pessoa tenha comprado 5% de um jogador em determinado torneio.
Caso o jogador receba uma premiação de R$ 100.000, a participação do investidor será:
R$ 100.000 × 5% = R$ 5.000
O markup pago inicialmente não é descontado novamente do prêmio. Ele foi utilizado apenas para calcular o preço de compra da ação.
No entanto, as partes precisam definir antecipadamente se impostos, taxas, gorjetas, despesas de transferência ou outros custos serão descontados antes da divisão.
As regras de reembolso do investimento e divisão dos prêmios também devem ser estabelecidas claramente antes do início do acordo.
Como funciona o markup em pacotes de torneios?
Muitos jogadores não vendem ação para apenas um evento. Eles criam pacotes com vários torneios.
Por exemplo:
- Torneio 1: R$ 500
- Torneio 2: R$ 1.000
- Torneio 3: R$ 1.500
- Torneio 4: R$ 2.000
O custo total do pacote será de R$ 5.000.
Caso o jogador venda 10% a 1.2 de markup:
R$ 5.000 × 10% × 1.2 = R$ 600
O investidor pagará R$ 600 e terá direito a 10% das premiações obtidas nos torneios incluídos.
É importante verificar como serão tratados eventos não disputados. Normalmente, o valor correspondente deve ser devolvido ao investidor, considerando as condições estabelecidas pelo vendedor.
O que é markdown no staking?
O markdown é o contrário do markup.
Nesse caso, o jogador vende sua ação por um valor inferior ao custo nominal.
Imagine uma participação de 10% em um torneio de R$ 1.000.
O valor nominal seria R$ 100.
Caso o jogador venda a 0.9, o preço será:
R$ 1.000 × 10% × 0.9 = R$ 90
O investidor pagaria R$ 90 para ter direito a 10% da premiação.
Isso pode acontecer quando um jogador deseja vender rapidamente, está oferecendo uma promoção ou aceita subsidiar parte do risco.
O que é staking no poker?
Staking é um acordo no qual uma pessoa financia total ou parcialmente a participação de um jogador em partidas ou torneios de poker.
Quem fornece o dinheiro pode ser chamado de investidor, backer ou staker. O jogador financiado também pode ser chamado de horse.
Existem diferentes formatos de staking:
Venda de ação
O jogador vende uma porcentagem de um torneio ou pacote específico.
É o formato no qual o markup aparece com maior frequência.
Backing de longo prazo
O investidor financia diversos torneios do jogador durante um período prolongado.
Os lucros são divididos de acordo com as regras do contrato.
Swap
Dois jogadores trocam porcentagens de suas ações.
Por exemplo, cada um pode ficar com 5% dos resultados do outro em determinado torneio.
Staking dentro da plataforma
Algumas salas de poker permitem comprar participações diretamente pelo cliente do jogo.
Nesses casos, a plataforma registra automaticamente a porcentagem adquirida e pode distribuir os prêmios conforme suas próprias regras.
Comprar ação de jogador de poker é investimento garantido?
Não.
Mesmo um excelente jogador pode passar por longos períodos sem resultados expressivos.
Torneios de poker possuem alta variância. Fields grandes, estruturas rápidas e premiações concentradas nas primeiras posições aumentam as oscilações.
Comprar ação não deve ser tratado como renda garantida. O investidor pode perder todo o valor utilizado em um torneio ou pacote.
Além disso, resultados anteriores não garantem desempenho futuro.
Antes de participar, considere:
- o risco de perder todo o dinheiro investido;
- a dificuldade de estimar o ROI real;
- a variância dos torneios;
- a possibilidade de informações incompletas;
- o risco de atrasos ou problemas no pagamento;
- a confiabilidade do jogador;
- as regras da plataforma e da sua localização.
Nunca utilize dinheiro necessário para despesas pessoais, contas ou emergências.
Quais são os riscos para quem vende ação?
A venda de ação também exige responsabilidade por parte do jogador.
O vendedor precisa manter registros transparentes, cumprir o cronograma informado e prestar contas aos investidores.
Entre os principais cuidados estão:
- não vender mais de 100% da ação;
- informar alterações no cronograma;
- não substituir torneios sem autorização;
- comprovar buy-ins e resultados;
- devolver valores de eventos não disputados;
- pagar os investidores no prazo combinado;
- explicar previamente como serão tratadas reentradas;
- manter os investidores atualizados.
Vender uma porcentagem superior à ação realmente disponível ou esconder resultados pode configurar fraude.
Markup alto significa jogador melhor?
Não necessariamente.
O markup é definido pelo próprio jogador ou pelo mercado, mas não existe garantia de que o preço seja justo.
Jogadores famosos podem conseguir vender com markup elevado por causa da popularidade, mesmo quando a expectativa financeira para o investidor não é especialmente atraente.
Em alguns casos, a pessoa compra ação não apenas pelo retorno esperado, mas também pela experiência de torcer por um jogador conhecido.
Por isso, é importante separar duas situações:
- comprar ação como investimento;
- comprar ação como entretenimento ou apoio ao jogador.
Nos dois casos, existe risco de perda, mas os critérios utilizados para decidir podem ser diferentes.
Markup e makeup são a mesma coisa?
Não.
Apesar dos nomes parecidos, markup e makeup são conceitos diferentes.
Markup
É o valor adicional cobrado na venda de uma participação.
Exemplo: vender ação a 1.2.
Makeup
É uma dívida contábil comum em alguns acordos de backing de longo prazo.
Quando o jogador acumula prejuízo utilizando o dinheiro do backer, ele pode precisar recuperar esse valor antes de voltar a dividir lucros.
Imagine que um jogador esteja R$ 10.000 negativo em um acordo com makeup. Caso posteriormente obtenha R$ 15.000 de lucro, os primeiros R$ 10.000 poderão ser utilizados para zerar o makeup. Apenas o valor restante será dividido conforme o contrato.
O funcionamento exato varia de acordo com cada acordo.
Perguntas frequentes sobre markup no poker
O que significa vender ação no poker?
Significa vender uma porcentagem da participação de um jogador em um torneio ou pacote. O comprador paga parte do custo e recebe a mesma porcentagem dos eventuais prêmios, conforme o acordo.
Um markup de 1.2 representa quanto?
Representa um acréscimo de 20% sobre o valor nominal da participação.
Quem define o markup?
Normalmente, o próprio jogador define o preço. Os investidores decidem se aceitam ou não comprar a ação nessas condições.
Existe markup máximo?
Não existe um limite universal dentro do mercado informal. Algumas plataformas podem estabelecer regras próprias.
Um markup muito alto, entretanto, reduz a expectativa de retorno do investidor.
O investidor recebe o markup de volta?
Não. O markup faz parte do preço pago pela participação.
O investidor recebe a porcentagem combinada dos prêmios conquistados.
É possível perder todo o valor investido?
Sim. Se o jogador não entrar na faixa de premiação, o valor investido naquele torneio pode ser perdido integralmente.
O markup é cobrado sobre a premiação?
Não. Ele normalmente é aplicado sobre o custo do buy-in ou do pacote no momento da venda da ação.
Markup no poker é o valor adicional cobrado por um jogador na venda de uma porcentagem de sua ação.
Se um jogador vende 10% de um torneio de R$ 1.000 com markup de 1.2, o investidor paga R$ 120, mas continua tendo direito a 10% da premiação.
O markup pode ser justificável quando o jogador apresenta uma vantagem relevante sobre o field. Entretanto, ele precisa ser analisado em conjunto com o histórico, o ROI, a modalidade, a estrutura do torneio e a confiabilidade do vendedor.
Comprar ação de poker envolve risco e não oferece retorno garantido. Antes de participar, verifique todas as condições, utilize apenas dinheiro que possa perder e considere a atividade como uma forma de entretenimento de alto risco, não como uma fonte segura de renda.
Veja também:
